Газпром: катастрофический III квартал

Оригинал взят у v_milov в Газпром: катастрофический III квартал

Сегодня Газпром опубликовал отчет эмитента за III квартал 2014 г. (ссылка), из которого можно понять масштабы экспортной катастрофы, постигшей компанию в III квартале этого года. Там напрямую это не видно, так как даны агрегированные цифры за 9 месяцев, нужно идти в старые отчеты и рассчитывать объемы продаж в III квартале, вычитая результаты по полугодию. Однако это несложное действие, которое позволяет оценить все масштабы постигшей Газпром трагедии.

Объемы экспорта газа в Европу (включая Турцию и страны Балтии) снизились на 15,6%, с 40,35 до 34,04 млрд. куб. м в сравнении с III кварталом 2013 г. По большинству стран экспорт серьезно упал, в частности (III квартал-2014 к III кварталу-2013):

• Германия - минус 14,4%


• Италия - минус 29,3%


• Великобритания - минус 22,9%


• Франция - минус 2,8%


• Финляндия - минус 17,8%


• Австрия - минус 31,6%


• Греция - минус 61% (!)


• Швейцария - минус 34%


• Дания - минус 5%


• Польша - минус 4,6%


• Словакия - минус 16,7%


• Чкхия - минус 51,1% (!)


• Румыния - минус 93,2% (!!!)


• Болгария - минус 16,8%


• Словения - минус 25,7%


• Литва - минус 11,5%


• Латвия - минус 26,8%


• Эстония - минус 18,7%

Стран, где экспорт подрос или не изменился, всего несколько: Турция (+3,4%, продано в III квартале 6,7 млрд куб м), Венгрия (+3,3%, 1,46 млрд куб м), Нидерланды (+56%, однако продано всего 0,8 млрд куб м), Сербия (целых +126%, хотя продано в абсолютном выражении немного - всего 0,2 млрд куб м) и Босния (0%, 0,02 млрд куб м).

Трудно сказать, что больше повлияло на сокращение закупок российского газа - искусственное ограничение поставок самим Газпромом ради предотвращения реверса газа в Украину, неконкурентоспособность нашего газа, общее желание сократить поставки из России в связи с российско-украинским конфликтом и угрозой перебоев в транзите зимой. Это нужно будет внимательно оценивать. Однако потеря 6 млрд кубов экспорта в квартал и заметное падение продаж почти по всем странам - такого я давно не помню.

Сколько это в цифрах? Исходя, скажем, из средней цены продаж газа в Европу в первом полугодии этого года ($366), это 2,2 млрд долларов недополученной выручки в III квартале.

Еще хуже ситуация с экспортом в СНГ: он сократился в III квартале к аналогичному периоду 2013 года почти на 63% (!!!), или более чем на 8 млрд кубометров, с 13,44 млрд кубов в III квартале 2013 г. до всего 5,04 млрд кубов в этом. И это в основном из-за прекращения поставок в Украину: в III квартале 2013 года Украина купила у России 8,5 млрд кубометров газа, а сейчас - ноль. Если бы продали такой объем хотя бы по $300, получили бы почти 2,5 млрд долларов. Да, Украина сейчас платит с задержками, но мы этот газ продали бы и получили за него деньги (тем более что Украина начала платить), а так не получили ничего.

Итого: минус 6 млрд кубометров продаж в Европе только лишь за один квартал и минус 8 млрд - в СНГ. Потери в деньгах приближаются к 5 миллиардам долларов за квартал, я такого давно не помню. Остается с ужасом ждать итогов четвертого квартала, так как снижение закупок российского газа по сравнению с прошлогодним уровнем явно продолжится.

Вот, в общем, цена конфликта с Украиной, цена нашего плохого имиджа на Западе, цена неконкурентоспособной ценовой политики Газпрома.

Учитывая нынешние экономические реалии, не самые хорошие новости для правящей верхушки.